北方矿山陆续有季节性停产的情况，国产矿易降难增，进口矿持续流入，为冶炼企业提产、增产提供原料补充，预计本月精炼锌产量接近54万吨，涨幅超预期。
【沪锌】高位运行
上一交易日，沪锌主力合约收于25760元/吨，涨幅0.25%。
北方矿山陆续有季节性停产的情况，国产矿易降难增，进口矿持续流入，为冶炼企业提产、增产提供原料补充，预计本月精炼锌产量接近54万吨，涨幅超预期。
北方户外施工项目订单走弱，拖累镀锌开工率回落，但临近岁末，部分企业仍有节前备库需求。
上周，精炼锌社会库存下降5500吨。目前，锌基本面未见较大变化，延续高位运行态势，但供应增加、消费转弱，精炼锌去库速度或将放缓，进而拖累锌价。
观点：高位运行。
【沪铜】：弱势调整
上一交易日，沪铜主力合约收于74350元/吨，跌幅0.51%。
宏观面，本周美联储新一轮议息会议将至，市场普遍预期将降息25个基点，英国和日本央行的利率大概率将维稳。重要数据也较多，如美国11月PCE物价指数、零售销售等，中国11月社零、工业增加值等。
基本面，铜精矿长单加工费基本敲定，卖方开始积极报价谈判，冶炼企业集中检修结束，叠加新投产能释放，本月电解铜产量将增至108万吨左右，进口铜持续流入补充。
抢出口的订单环比走弱，铜价阶段性冲高抑制采购情绪，但春节前的备库行动将陆续开启，消费端仍有支撑。
上周，电解铜社会库存下降1.57万吨。政策炒作刺激消退，铜价回归至前期运行平台附近调整。
观点：弱势调整。
编辑：金闪闪
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