库存方面，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存92.26万吨，周环比下降2.87%；过期仓单方面，12月到期12757吨，未来一个月到期14479吨，未来两个月到期15766吨。
宏观方面,12月中央经济工作会议基本符合预期，关注美联储降息预期变化及中美经济基本面数据。
消息方面，印尼能矿部某高级官员称印尼计划进一步限制某些饱和的镍产品产量以提高价格，但未提及具体措施及实施时间，因此预计对镍价利好刺激情绪有限。
原料方面，三元产业链下游仍优先消化库存，三元前驱体产量继续下降，硫酸镍在亏损状态下维持减产。
供需方面，过剩格局仍是基本面主线，传统淡季镍基本面难有起色。
库存方面，上周中国精炼镍27库社会库存增加1205吨至47426吨，增幅2.61%。
综合而言，印尼计划限制某些镍产品供应以提高价格消息带来的情绪刺激较短期，镍基本面过剩压力不改，对镍价维持震荡偏弱观点。
【不锈钢】：预计期价底部震荡
原料方面，负反馈压力仍在持续，近期高镍铁采购价（到厂含税）维持在950-955元/镍水平，镍矿供应偏宽松状态下，镍铁价格未见企稳反弹迹象；山西太钢2024年12月高碳铬铁招标价格二次下调至7195元/50基吨，较11月价格下跌750元/50基吨。
据钢联数据，外购高镍铁生产304冷轧不锈钢的现金成本为13018元/吨。
供需方面，不锈钢减产意愿较低，产量维持高位，下游对低价货源按需补库，市场成交氛围整体上改善有限。
库存方面，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存92.26万吨，周环比下降2.87%；过期仓单方面，12月到期12757吨，未来一个月到期14479吨，未来两个月到期15766吨。
综合而言，产业负反馈仍在持续，下游需求未有明显起色，预计下周不锈钢价格底部震荡，主要运行区间参考12700-13400，关注钢厂减产情况及印尼政策扰动。
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