上周ICE美棉承压下跌，主要是受累于需求不畅影响，美棉出口销售不佳，USDA周度出口数据报告显示:截至12月5日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增15.3万包，较之前一周减少10%，较前四周均值减少37%。
逻辑与观点：新棉供给强，需求显示弱，强基差限制下跌空间继续打开，但走势依旧偏弱。
上周ICE美棉承压下跌，主要是受累于需求不畅影响，美棉出口销售不佳，USDA 周度出口数据报告显示:截至12月5日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增15.3万包，较之前一周减少10%，较前四周均值减少37%。
巴西Secex 数据显示12月第一周巴西出口棉花57058.22吨，日均出口量11411.64吨，同比去年12月全月日均出口量减少35%。
另外，近期USDA 12月供需报告利空， USDA将美国2024/25年度棉花产量预估上修至1426万包，11月预估为1419万包，期末库存预估为440万包，11月预估为430万包。
全球2024/25年度棉花期末库存预估为7602万包，11月预估为7575万包。
巴西国家商品供应公司(Conab)周四公布的数据显示，巴西2024/25年度棉花产量预估为369.49万吨，同比减少0.2%，2023/24年度为370.14万吨。
国内郑棉价格近期走势震荡偏弱。基本面来看，当前供给陆续增加的压力令棉价承压运行，因新棉加工进度快，国内棉花商业库存回升，但需求跟进不足，纺织企业纱线库存陆续增加，采购棉花动力减退。供强需弱格局下棉价继续承压运行，但需关注高成本，期货大贴水的影响，给期糖带来的基差修复的驱动。
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