近期盘面双焦表现弱势，现货价格也尚未企稳。随着宏观预期落地，接下来一段时间面临政策空窗期，钢材需求到了传统的淡季，市场对明年的预期也会反复，市场难有主逻辑。
【相关资讯】1、美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。美联储12月点阵图中值显示，美联储预期2025年将降息两次，每次25个基点，9月份预期为降息四次，每次25个基点。
2、Mysteel：18日吕梁地区传出环保限产消息，要求B级企业焦炉负荷降至设计生产负荷的80%以内；C级企业焦炉负荷降至设计生产负荷的65%以内；D级企业焦炉负荷降至设计生产负荷的50%以内。目前区域内各企业生产暂未有明显调整，后续需持续关注当地焦企实际生产情况。
3、焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1796元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1790元/吨。
焦煤：山西中硫煤折盘面1290元/吨，蒙5折盘面1215元/吨，蒙3折盘面1098元/吨，澳煤折盘面1426元/吨。
【逻辑分析】近期盘面双焦表现弱势，现货价格也尚未企稳。随着宏观预期落地，接下来一段时间面临政策空窗期，钢材需求到了传统的淡季，市场对明年的预期也会反复，市场难有主逻辑。
当前焦煤基本面上乏善可陈，双焦供需并未有明显的改变，焦煤供应依然偏宽松。
由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致，煤矿及贸易商库存压力较大，下游焦钢企业盈利情况一般；上中游焦煤库存依然承压，议价权偏弱。
当前下游焦钢企业冬储补库也在进行中，焦煤整体处于以价换量阶段，价格表现依然偏弱，预计近期延续弱势运行。
【交易策略】1、单边：延续偏弱运行
2、套利：观望
3、期权：观望
4、期现：观望
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