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国债期货:资金面边际宽松 期债震荡略偏暖

2024-12-20 11:51:31

国债期货收盘多数上涨,10年期主力合约涨0.11%,5年期主力合约涨0.09%,2年期主力合约涨0.08%。此外,30年期主力合约收跌0.25%,盘中一度跌超0.5%。

【市场表现】

国债期货收盘多数上涨,10年期主力合约涨0.11%,5年期主力合约涨0.09%,2年期主力合约涨0.08%。此外,30年期主力合约收跌0.25%,盘中一度跌超0.5%。银行间现券全线走强,短券表现亮眼。1-3年期国债活跃券收益率下行3-5bp,7年及10年期国债下行超2bp。3年期“24附息国债10”报1.195%,对比同期限中债到期收益率,创历史新低。10年期“24附息国债11”报1.7375%,抵达1.74%下方;同期限“24国开15”下行3bp触及1.81%。30年期“24特别国债06”下行1bp报1.995%,盘中一度上行至2%上方。

【资金面】

央行公告称,为保持银行体系流动性充裕,12月19日以固定利率、数量招标方式开展了806亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%。当日661亿元逆回购到期,单日净投放145亿元,为连续三日净投放。资金面方面,随着税期影响结束,银行间市场资金面延续上日来的宽裕状态,存款类机构隔夜回购利率微跌,七天期降逾10bp。长期资金方面,国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.6375%左右,较上日略降。

【操作建议】

监管对债券利率大幅下行的关注度提高,且对债市的影响仍在延续,前期低点(10年期国债1.71%附近)可能较难下破,在没有增量信息的情形下接近此点位容易进入震荡。不过年内配置需求仍强,多空双方力量拉锯下,短期10年期国债利率或在1.7%-1.75%区间波动,倾向于认为调整至区间上沿后或可逐步介入做多。单边策略上,短期关注监管动向,建议区间操作。期现策略,建议关注2503合约上正套或基差做阔策略。

编辑:金闪闪
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