下方支撑仍存沥青短期或继续区间震荡运行-期市要闻-18期货网

北方地区将迎来一轮降温天气，终端需求预计进一步下滑；与此同时，南方地区有道路项目赶工带动沥青需求释放。总体来看，沥青刚需基本盘还在，季节性效应逐步兑现，南北区域存在明显分化。

策略摘要

随着冬季来临，终端需求预计将逐步走弱，关注库存拐点何时兑现。考虑到成本端与低库存的因素，BU盘面下方支撑仍存，短期或继续区间震荡运行。

核心观点

■市场分析

本周沥青期货价格维持区间震荡走势，市场下方支撑仍存。

国内供给：参考百川资讯数据，12月19日国内沥青厂装置总开工率为28.9%，较12月16日下降0.15%。西北：主力炼厂沥青产量缩减，总开工率下降20.85%。东北：炼厂稳定生产，总开工率不变。华北华中：总开工率不变。山东：海右石化沥青停产，齐鲁石化沥青复产，总开工率上升1.18%。长三角：金陵石化稳定生产，带动总开工率上升1.89%。华南西南：开工率不变。

需求：北方地区将迎来一轮降温天气，终端需求预计进一步下滑；与此同时，南方地区有道路项目赶工带动沥青需求释放。总体来看，沥青刚需基本盘还在，季节性效应逐步兑现，南北区域存在明显分化。

库存：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得146.37万吨，环比前一周下降2.71%；社会库存录得52.97万吨，环比前一周下降4.51%。

逻辑：沥青主力合约维持区间运行态势，虽然原油价格趋势不明显，但近期海外重油供应边际收紧，稀释沥青贴水走强，沥青成本端支撑巩固。具体来看，由于美国加大对伊朗制裁力度，伊朗原油、燃料油出口受阻。此外，委内瑞拉供应也出现下滑迹象。就沥青基本面而言，由于原料供应收紧、炼厂整体利润偏低，国内沥青装置开工负荷与产量维持低位。与此同时，局部赶工需求还未结束，炼厂与社会端库存延续去化态势。随着冬季来临，终端需求预计将逐步走弱，关注库存拐点何时兑现。考虑到成本端与低库存的因素，BU盘面下方支撑仍存，短期或继续区间震荡运行。

■策略

单边中性，观望为主，

■风险

无

（来源：华泰期货）

编辑：金闪闪

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