12月20日，沪指跌0.06%，收报3368.07点；深证成指跌0.02%，收报10646.62点；创业板指跌0.18%，收报2209.66点。半导体板块大涨，光学光电子、装修装饰、美容护理、电子元件板块涨幅居前，煤炭、钢铁、教育、旅游酒店跌幅居前。
12月20日，沪指跌0.06%，收报3368.07点；深证成指跌0.02%，收报10646.62点；创业板指跌0.18%，收报2209.66点。半导体板块大涨，光学光电子、装修装饰、美容护理、电子元件板块涨幅居前，煤炭、钢铁、教育、旅游酒店跌幅居前。
海外方面，12月FOMC利率决议落地，鲍威尔发言引发鹰派担忧情绪，再通胀担忧压缩美联储降息空间，市场担忧2025年暂停降息从而美股和美债大幅下挫，不过新政府的扩张政策带来的影响或在2025年下半年逐渐体现，同时2025件经济增速较2024年边际下滑，叠加美国制造业持续收缩，美联储2025年上半年仍然存在50个基点的降息空间，市场过度计价鹰派情绪后企稳运行，鹰派担忧的扰动边际减弱，但在新政府上台之前，海外市场风险偏好或对国内市场情绪反复干扰。
国内方面，随着指数估值快速提升后、政策预期不断兑现，市场进入博弈期，基本面权重提升，11月经济数据显示逆周期调节作用显现，但经济修复基础不牢固、总需求依旧偏弱，中短期对指数的向上驱动有限，未来基本面的修复仍然需要政策的进一步发力，预计仍有较长一段时期处于博弈期，指数整体延续宽幅区间运行的概率较大。
中短期来看，在政策落地、美国新政府上台前，市场情绪或整体偏向谨慎，随着美国新政府上台落地，指数在政策预期指引下或重回向上。
投资策略：短期轻仓观望，中期回调偏多思路应对。
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