氧化铝需求微降预计沪铝短期维持承压震荡-期货研报-18期货网

周三氧化铝期货主力合约跌0.68%，收4669元/吨，现货氧化铝全国均价5736元/吨，跌7元/吨，升水537元/吨；澳洲氧化铝F0B价格672美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。

【氧化铝】：氧化铝近月支撑，远月抛压较大

上期所仓单库存2.8万吨，较前日减少6321吨，厂库0吨，较前日持平。

氧化铝近期供应开工稳定，消费采购谨慎需求微降，整体供需仍未出现宽松反转，我们看好期货端近月保持下有支撑的震荡走势，远月伴随新产能计划投产时间临近，抛压较大。后续重点关注产能投放时间及氧化铝库存拐点。

【沪铝】：关注社库走势，铝价延续震荡

周三沪铝主力收19895元/吨，涨0.25%，伦铝休市，现货SMM均价19830元/吨，涨40元/吨，贴水40元/吨；南储现货均价19990元/吨，跌40元/吨，升水125元/吨。

据SMM，12月23日铝锭库存50.3万吨，较上周四减少2.5万吨。铝棒9.9万吨，较上周四增加0.99万吨。

宏观面：央行12月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，本月MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。

产业消息：俄铝调整扩产计划，原铝产量将保持稳定。2024年10月4日，俄铝宣布计划到2030年将位于西伯利亚的Boguchansky电解铝厂产能翻倍至60万吨，然而，11月26日公司发布公告称，由于全球氧化铝价格飙升以及国内需求放缓，将削减6%的电解铝年产量。

海外圣诞节休市，经济数据发布维持清淡，宏观影响弱。基本面消费传统淡季对平衡影响偏空，不过因发运等问题社会库存仍在低位且累库并不顺畅。关注今日的社会库存表现，铝价我们仍维持承压震荡判断。

编辑：金闪闪

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