企业库存继续上涨尿素行情延续窄幅震荡为主-期货晨报-18期货网

尿素下游需求偏弱推进下，企业库存继续上涨，库存总量创年内新高。气头企业陆续停车检修，但煤制开工率仍处于较高水平，产量大幅高于同期。

策略摘要

中性：尿素下游需求偏弱推进下，企业库存继续上涨，库存总量创年内新高。气头企业陆续停车检修，但煤制开工率仍处于较高水平，产量大幅高于同期。市场交投偏弱，下游谨慎接货，生产企业订单未出现明显回升。煤头与气头成本保持稳定，尿素生产利润小幅下行。淡季储备需求稳步推进，新增农业需求偏弱，整体维持刚需采购。出口政策维持收紧，预计短期内港口库存维持小幅波动。预计尿素行情延续窄幅震荡为主。

核心观点

■市场分析

市场：十二月二十六日，尿素主力收盘1742 元/吨（-27）；河南小颗粒出厂价报价：1710 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1710 元/吨（0）；江苏地区小颗粒报价：1740 元/吨（0）；小块无烟煤900 元/吨（0），尿素成本1635 元/吨（0），出口利润-16 元/吨（+0）。

供应端：截至十二月二十七日，企业产能利用率77.67%（-2.50%）。样本企业总库存量为152.50 万吨（+5.32），港口样本库存量为15.40 万吨（-0.20）。

需求端：截至十二月二十七日，复合肥产能利用率41.62%（-1.00%）；三聚氰胺产能利用率为60.01%（+3.81%）；尿素企业预收订单天数7.12 日（0.00）。

■策略

中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。

■风险

国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

（来源：华泰期货）

编辑：金闪闪

<上一篇 乙二醇：港口库存偏低但装置重启预期下短期乙二醇震荡