鸡蛋需求端仍偏弱预计生猪继续向下空间有限-期货研报-18期货网

供给方面，当前蛋价表现尚可，养殖端有惜售心态，淘汰鸡出栏量虽有增加，但整体增幅有限，从前期补苗数据可知，新开产蛋鸡数量也处于增加态势，在产蛋鸡存栏量继续处于高位，目前高价产区发货不畅，库存有增加迹象，供应压力仍存。

【市场热点及投资逻辑】：行情：12月26日，鸡蛋期货主力C2502合约窄幅震荡，收盘3449元/500kg，日跌幅0.26%。

现货端：主产区鸡蛋均价4.45元/斤，日环比下降0.02元/斤，同比上涨5.45%。主销区鸡蛋均价4.59元/斤，日环比下降0.03元/斤，同比上涨9.29%。

基差（沧州）高位运行，951元/吨。

基本面：供给方面，当前蛋价表现尚可，养殖端有惜售心态，淘汰鸡出栏量虽有增加，但整体增幅有限，从前期补苗数据可知，新开产蛋鸡数量也处于增加态势，在产蛋鸡存栏量继续处于高位，目前高价产区发货不畅，库存有增加迹象，供应压力仍存。

需求方面，从家庭消费端来看，未见明显的节日储备及消费增量的情况，均按需采买为主，食品企业高价采购亦显谨慎，需求端依旧偏弱。

结论：02、03贴水现货，基差偏高，供应压力有所兑现，但当前现货下跌受限，盘面下方支撑较强，谨慎操作，建议观望为主。

策略建议：观望

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：12月26日，生猪期货主力LH2503合约偏弱震荡，收盘12710元/吨，日跌幅0.66%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价15.67元/公斤，日环比下降0.03元/公斤，同比涨幅8.90%。

基差（河南）：2870元/吨。

基本面：供给方面，经过一段时间的加速出栏后，部分规模猪场年度出栏计划完成，存栏量下降，拉涨意愿开始增强，当前生猪标肥价差走扩，二育积极，散养户惜售挺价情绪升温，但整体供应压力依旧偏强。

需求方面，进入传统消费旺季，市场需求逐渐步入高峰，但暖冬导致腌腊需求启动较晚，同时冬至提前，因此整个腌腊周期缩短，叠加腌腊消费的逐年下降，且受制于今年终端消费整体一般以及替代肉品价格优势，需求端并未如预期般强势提振，年底备货支撑或也难有提振表现，对今年需求端期待不宜过强。

结论：12、1月为出栏高峰期，需求虽同样有所增加，但整体增量有限，基本面仍供大于求，猪价下行趋势明显，盘面贴水扩大，体现悲观预期，03继续向下空间有限，反弹后逢高偏空对待。

策略建议：观望

编辑：金闪闪

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鸡蛋需求端仍偏弱预计生猪继续向下空间有限