下游业者集港意愿较低尿素行情偏弱震荡-机构观点-18期货网

尿素气头装置陆续停车检修，但煤头装置开工仍处高位，整体供应偏宽松。企业库存高企，总量创年内新高。下游工业需求短期稳中走弱，农业储备性需求较为分散且下游偏弱推进。

策略摘要

谨慎偏空：尿素气头装置陆续停车检修，但煤头装置开工仍处高位，整体供应偏宽松。企业库存高企，总量创年内新高。下游工业需求短期稳中走弱，农业储备性需求较为分散且下游偏弱推进。复合肥工厂出货无明显好转，开工率小幅下降。煤炭价格弱稳运行，生产成本偏弱整理。出口相关政策方面尚未有松动迹象，下游业者集港意愿较低，预计短期内港口库存维持当前水平波动。预计尿素行情偏弱震荡。

周度产业信息

■市场分析

海外价格：截至12月27日，小颗粒中国FOB报250美元/吨（0），波罗的海小颗粒FOB报318美元/吨（0），印度小颗粒CFR报362美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报255美元/吨（0）。

生产利润：截至12月27日，煤制固定床理论利润-341元/吨（+163），煤制新型水煤浆工艺理论利润109元/吨（+110），气制工艺理论利润-43元/吨（0）。

供应端：截至12月27日，企业产能利用率77.67%（-2.5%）。企业总库存量152.5万吨（+5.3），港口库存量为15.4万吨（-0.2）。

需求端：截至12月27日，复合肥产能利用率41.6%（-1%）；三聚氰胺产能利用率为60%（+3.8%）；尿素企业预收订单天数7.1日（0）。

■策略

谨慎偏空，预计尿素行情偏弱震荡。

■风险

装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响

（来源：华泰期货）

编辑：金闪闪