由于冶炼难有盈利，叠加春节假期影响，精炼锌企业的提产意愿不佳，产量多维稳，在抢出口和政策刺激内需的综合作用下，下游采购需求表现尚可，尚未见季节性走弱，精炼锌社会库存维持良好去化。
【沪锌】：高位震荡
上一交易日，沪锌主力合约收于25300元/吨，跌幅0.1%。
冶炼企业的冬储行动基本结束，锌精矿市场货源有所增加，加工费上修。
由于冶炼难有盈利，叠加春节假期影响，精炼锌企业的提产意愿不佳，产量多维稳，在抢出口和政策刺激内需的综合作用下，下游采购需求表现尚可，尚未见季节性走弱，精炼锌社会库存维持良好去化。
上周，精炼锌社会库存下降2.19万吨。宏观市场较平淡，而良好的基本面给予锌价支撑，维持高位震荡。
观点：高位震荡。
【沪铝】：偏弱震荡
上一交易日，沪铝主力合约收于19785元/吨，涨幅0.03%；氧化铝主力合约收于4761元/吨，涨幅0.25%。
几内亚铝土矿到港量逐步恢复，但国产矿难有增量，矿石价格仍较坚挺。
继海外氧化铝现货价格下跌后，国内部分地区的氧化铝现货价格也出现松动，但当前氧化铝库存仍偏低，短期内供需格局难以扭转，现货价格难有深跌。投复产与减产并行，电解铝产量稳中小增。
随着铝价走弱，加工企业陆续逢低备货，叠加市场到货量偏低，电解铝社会库存仍在去化。
上周，电解铝社会库存下降4.7万吨，铝棒库存增加1.45万吨。成本端支撑仍有效，且供需格局短期内难扭转，氧化铝期价暂难深跌，可考虑反弹后沽空；成本支撑逻辑转弱，消费将进入季节性淡季，铝价压力增强，延续偏弱震荡行情。
观点：偏弱震荡。
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