沪镍基本面维持疲弱预计不锈钢短期继续震荡磨底-期货研报-18期货网

原料方面，产业负反馈压力延续，近期高镍铁采购价（到厂含税）维持950-955元/镍水平；青山集团2025年1月高碳铬铁长协采购价6995元/50基吨（现金含税到厂价），环比下跌400元/50基吨，天津港收货价格减150元/50基吨。

【沪镍】：印尼政策消息纷扰，维持逢高沽空思路

镍矿方面，此前路透社报道印尼政府考虑将2025年镍矿开采限额大幅削减至1.5亿吨以支撑镍市场价格，随后SMM表示该消息并不属实，据印尼媒体Kumparan报道，印尼能矿部高级官员特里·维纳诺也否定该传言，但表示会对已取得镍矿配额审批的公司履行义务情况进行审查。

原料方面，下游对三元前驱体订单需求仍以刚需采购为主，亏损状态下硫酸镍及三元前驱体价格维持弱稳运行。

供需方面，镍基本面维持疲弱，延续过剩格局，金川镍现货增加，升水宽幅下调。

综合而言，镍基本面维持疲弱，而印尼能矿部官员再次表示计划评估已取得镍矿配额审批的公司履行义务情况，或为镍价带来一定利好情绪，预计短期镍价在高冰镍一体化成本支撑下区间震荡，运行区间参考120000-130000，操作上维持逢高沽空思路，关注印尼政策扰动。

【不锈钢】：负反馈未完待续，期价或震荡磨底

镍矿方面，此前路透社报道印尼政府考虑将2025年镍矿开采限额大幅削减至1.5亿吨以支持镍市场价格，随后SMM表示该消息并不属实，据印尼媒体Kumparan 报道，印尼能矿部高级官员特里·维纳诺也否定该传言，但表示会对已取得镍矿配额审批的公司履行义务情况进行审查，若该举措得到推进，那么印尼镍矿供应偏紧问题反复扰动镍价的情况可能会重演。

供需方面，下游对后市信心不足，市场成交氛围未有明显起色。

库存方面，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存90.33万吨，周环比下降3.72%。

综合而言，不锈钢需求维持疲软，产业负反馈压力仍在持续，不锈钢成本支撑偏弱，预计期价继续震荡磨底，关注印尼镍矿政策扰动可能带来利多影响。

编辑：金闪闪

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