供需边际有转弱预期预计PTA短期将持续承压运行-期货研报-18期货网

12月27日，供应端持续增量，供需格局恶化，华东现货收跌，基差窄幅走强；PTA现货价格-42至4735元/吨，现货基差+5在2505-115；1月中上主港交割及仓单05贴水115-120成交，1月中下主港交割05贴水110附近成交。

成本支撑一般，前期检修装置重启叠加新投装置再次提负，下游采购积极性低迷，供需格局恶化，预计短期PTA延续偏弱震荡格局。

加工费方面，PX收820.33美元/吨，PTA现货加工费至282.59元/吨。

12月27日，宁波4#重启，新凤鸣提负，PTA产能利用率较上一工作日+3.86%在84.64%，聚酯产能利用率85.96%，较昨日+0.25%，截至12月26日江浙地区化纤织造综合开工率为62.73%，环比上周-1.38%。

终端织造订单天数平均水平为10.36天，较上周减少0.50天，织造工厂年底回笼资金情绪强烈，工厂以出货为主。冬季订单进入尾声，工厂交付尾单为主，部分工厂停机，目前开机工厂也在准备年内收尾工作，近期虽有部分春夏样单下达，但整体订单数量有限，预计短期或难有较大外围订单支撑。后市来看，终端需求难存利好预期，随着手内订单收尾，工人返乡情绪增加，预计织造厂商开工将出现下降走势。

总结来看：缺乏足够利好指引，需求疲弱和强势美元对油价形成抑制，油价上行乏力；PX-石脑油价差低位，继续下降空间有限。前期检修装置重启叠加新投装置再次提负，国内供应增量明显，聚酯窄幅降负，需求端有减弱预期，PTA供需边际有转弱预期。

策略：供应端增量，聚酯企业维持低库存，高负荷或将持续，刚性需求依旧稳固，远期供需或持续恶化。成本端支撑不足，供需缺乏利好支撑，预期短期PTA或将持续承压运行，关注计划外检修以及原油波动。

编辑：金闪闪

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