豆粕供应仍显充足预计玉米短期上升幅度受限-期货研报-18期货网

需求方面，年前养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转，另外中储粮在东北大幅收购点部分停收，政策支撑减弱。

【豆粕】：多空交织，美豆携连粕将冲高回落

成本端，近期南美天气炒作开启，阿根廷未来降雨预期减少，干旱预期减弱了南美大豆丰产压力，同时上周美豆出口检验录得157万吨符合预期，支撑美豆冲击1000美分一线；不过巴西大豆播种进入尾声，且产区天气整体向好，USDA专员预估巴西大豆增产至1.65亿吨，美豆冲高后回落。

国内，近期进口大豆到港充足，上周油厂开机高于预期，豆粕成交及提货一般，大豆与豆粕库存均有反弹。

总的来说，阿根廷干旱炒作削弱了丰产预期，不过巴西丰产压力仍偏大，美豆维持震荡。

国内豆粕处于持续降库过程，且短期存在反弹，总体供应仍显充足；关注干旱炒作持续性，且巴西大豆即将开启收获，预计美豆冲高幅度有限，建议逢高沽空。

【玉米】：玉米现货偏强，盘面震荡运行

国内供应方面，2024年国内玉米产量29941.7万吨，比2023年增加607.5万吨，增长2.10%。

秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，截至12月26日全国玉米售粮进度41%，其中东北进度36%，华北进度41%，均处于往年偏快水平，另外当前华北气温下降，加工企业门前到车辆有所减少，现货报价上涨；东北玉米上量仍偏多，价格互有涨跌。

总的来说，今年国内玉米丰产确定，产量利空计入盘面，后续盘面将主要受节奏性因素影响。

当前气温下降，玉米产区上量减少，同时国储收储减少，加工企业收购价格涨跌互现。而进口玉米成本上升支撑盘面玉米价格，进而支撑现货反弹，不过当前玉米主力升水存在，或限制玉米上升幅度。

编辑：金闪闪

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豆粕供应仍显充足预计玉米短期上升幅度受限