玉米悲观情绪转弱预计豆粕短期存在反弹-期货研报-18期货网

需求方面，年前养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转，另外中储粮在东北大幅收购点部分停收，政策支撑减弱。

【玉米】：现货情绪好转，盘面震荡运行

国内供应方面，2024年国内玉米产量29941.7万吨，比2023年增加607.5万吨，增长2.10%。

秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，截至1月2日全国玉米售粮进度45%，其中东北进度40%，华北进度44%，均处于往年偏快水平。另外当前华北气温下降，加工企业门前到车辆有所减少，现货报价上涨；东北玉米上量仍偏多，价格互有涨跌。

总的来说，今年国内玉米丰产确定，产量利空计入盘面，后续盘面将主要受节奏性因素影响，随着前期悲观情绪转弱，且当前产区气温偏低，玉米产区上量减少，加工企业收购价格反弹，同时进口玉米成本上升支撑盘面玉米价格，不过当前玉米主力升水存在，或限制玉米上升幅度。

【豆粕】：南美天气炒作持续，美豆携连粕震荡运行

成本端，近期南美天气炒作开启，阿根廷与巴西南部大豆产区降雨偏少支撑美豆震荡偏强；不过预报显示未来第二周阿根廷降雨将有增加，将限制天气炒作力度；另外USDA显示11月美豆压榨量为630万短吨，环比出现减少；而近期巴西大豆收获开启，巴西大豆丰产预期将转变为现实，大豆出口增加施压大豆升贴水仍有回落预期，将限制美豆上涨幅度。

国内，近期进口大豆到港充足，上周油厂开机高于预期，豆粕成交及提货一般，大豆与豆粕库存均有反弹。

总的来说，短期南美天气炒作持续，不过预报显示未来第二周降雨或有好转，叠加巴西大豆收获后将形成出口压力，美豆继续上行空间有限；国内豆粕处于持续降库过程，但短期存在反弹，总体供应仍显充足。仍建议连粕逢高沽空。

编辑：金闪闪

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