近一周股指大幅下挫，沪指跌幅多达5.55%。期指主力合约全面下挫。成交持仓方面，四个品种期指日均成交持仓均为上升，套保情绪加重。
【行情复盘】近一周股指大幅下挫，沪指跌幅多达5.55%。期指主力合约全面下挫。成交持仓方面，四个品种期指日均成交持仓均为上升，套保情绪加重。
【重要资讯】行业来看，31个一级行业全面下行，行业涨跌差异放大，结合行业在指数中所占权重看，非银金融对300和50拖累最强，电子则拖累500和1000。资金方面，主要指数资金日均流出幅度显著扩大。消息面上看，数据显示12月制造业PMI回落，表现略弱于预期，非制造业PMI则明显上升，尤其是建筑业订单超预期。央行周内净回笼流动性3442亿元，短端资金成本在跨年前后冲高回落。同时央行推迟降准时间，投资者认为通过新工具加码流动性投放后，下一个降准窗口是春节前。政策方面，国家领导人继续强调2024年GDP增速在5%左右，2025年要实施更加积极政策。国务院总理要求今年延续消费品以旧换新，并拓宽适用范围，做好补贴资金接续。消息称公务员薪资将提升以促进消费支出。金融监管部门将提高股票回购贷款杠杆率，与此前央行针对银行支持回购的再贷款政策结合，有利于增加市场流动性。证监会强调打击编造、传播股市谣言。监管计划加强限制电池制备技术出口，和提取金属家和锂的技术和工艺的限制。总体上看，宽松政策对国内经济修复的支持延续，通缩风险有所缓和，但恢复速度缓慢。消费好转、基建持稳，外需短期稳定，继续观察地产，政策落地和总需求改善节奏仍是焦点。海外方面，美联储12月会议展现出鹰派态度后，市场对明年降息次数预期仍为1至2次，美股进入高位宽幅震荡阶段。在岸汇率跟随离岸突破7.30关口。地缘政治风险变动不大，市场风险偏好明显下降。
【市场逻辑】数据显示国内经济方向向好但改善节奏未加快，市场关注点从预期转向现实，经济数据影响权重放大，基本面未出现明显利多。政策弱于预期后其他利空预期增强，仍需要警惕关键时间节点前后市场波动。外盘、汇率、风险偏好均有利空。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
【交易策略】策略方面，主要指数跌破短线支撑，关注是否有技术企稳，尚不能排除一步调整风险，中长期转向宽幅震荡概率上升。技术面角度看：沪深300指数压力4000-4020，支撑3700-3720：上证50指数压力2720-2740，支撑2560-2580；中证500指数压力5920-5940，支撑5220-5240：中证1000指数压力6500-6530，支撑5480-5500。
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