供需方面，市场传言1月多家不锈钢厂计划减停产，供应将有所下降；在年底资金回笼压力和抢占25年市场份额的考虑之下，近期不锈钢厂以价换量力度加大，下调现货价格，然而下游采购需求整体仍偏淡。
宏观方面，国内处于两会前的政策真空期，短期宏观关注点在海外，强美元格局对有色板块施压，关注月底特朗普上台后的政策取向。
镍矿方面，关于印尼计划对取得镍矿配额的矿业公司重新审查其合规性的传言暂未有下文，菲律宾总统表示计划修改采矿法以控制镍市场，未给出实施时间和具体规则，关注后续进展。
原料方面，下游对三元前驱体订单需求仍以刚需采购为主，亏损状态下硫酸镍及三元前驱体价格维持弱稳运行。
供需方面，镍基本面仍处于过剩格局，近期国内金川镍现货资源增加，镍现货升贴水下调。
综合而言，镍供需维持弱势，海外宏观氛围偏空，镍矿端消息或带来短期扰动，预计短期镍价延续震荡，底部支撑参加高冰镍一体化成本线，操作上维持逢高沽空思路。
【不锈钢】：供需皆趋弱，期价继续震荡磨底
镍矿方面，菲律宾总统表示计划修改采矿法以控制镍市场，未给出实施时间和具体规则，关注后续进展。
原料方面，近期高镍铁采购价（到厂含税）维持950-955元/镍水平；产业负反馈压力下高碳铬铁采购价不断下跌，太钢1月高碳铬铁招标采购价格确定为6795元/50基吨（含税到厂现付），环比下跌400元/50基吨，常量采购。
据钢联数据，外购高镍铁生产304冷轧不锈钢的现金成本为12906元/吨。
供需方面，市场传言1月多家不锈钢厂计划减停产，供应将有所下降；在年底资金回笼压力和抢占25年市场份额的考虑之下，近期不锈钢厂以价换量力度加大，下调现货价格，然而下游采购需求整体仍偏淡。
上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存89.5万吨，周环比下降0.92%。
综合而言，产业负反馈逻辑持续施压原料，高碳铬铁价格不断下调，不锈钢成本支撑下移，而供需皆趋弱，预计期价继续震荡磨底，关注印尼和菲律宾镍矿政策扰动。
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