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供应宽松格局延续 预计尿素维持偏弱震荡

2025-1-8 11:43:48

气头尿素企业陆续停车背景下,尿素产量季节性同比仍处高位,预计1月气头企业逐步重启,尿素产量将增加。临近年底,农业需求季节性回落,工业开工率呈下降趋势,预计年前下游采购以储备性需求为主。

策略摘要

谨慎偏空:气头尿素企业陆续停车背景下,尿素产量季节性同比仍处高位,预计1月气头企业逐步重启,尿素产量将增加。临近年底,农业需求季节性回落,工业开工率呈下降趋势,预计年前下游采购以储备性需求为主。尿素出口延续收紧,出口量维持低位,整体港口库存窄幅波动。尿素供应宽松格局延续,预计尿素维持偏弱震荡。目前尿素现货利润已经临近亏损,关注上游装置的动态。

核心观点

■市场分析

市场:一月七日,尿素主力收盘1647 元/吨(-11);河南小颗粒出厂价报价:1580 元/吨(-10);山东地区小颗粒报价:1580 元/吨(0);江苏地区小颗粒报价:1600 元/吨(0);小块无烟煤860 元/吨(0),尿素成本1607 元/吨(0),出口利润-9 元/吨(+0)。

供应端:截至一月三日,企业产能利用率78.84%(+1.16%)。样本企业总库存量为155.08 万吨(+2.58),港口样本库存量为15.40 万吨(0.00)。

需求端:截至一月三日,复合肥产能利用率40.87%(-0.75%);三聚氰胺产能利用率为54.98%(-5.03%);尿素企业预收订单天数6.41 日(-0.71)。

■策略

谨慎偏空。

■风险

国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

(来源:华泰期货)

编辑:金闪闪
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