生猪供给持续增量预计玉米短期震荡运行-期货研报-18期货网

需求方面：元旦后，餐饮消费跟进转弱，随着院校放假以及南方务工人员返程，可能会导致销区需求逐步转差；下游市场白条购销积极性降温，屠企订单减少，开工率出现走低。

【生猪】：牧原单月出栏创历史新高，成本仍有下探空间

供应方面：牧原股份发布2024年12月份生猪销售简报，从月度出栏量，到年度出栏量，再到能繁母猪存栏，均创出历史新高。

数据显示牧原2024年12月份，销售生猪 857.8万头，环比增长34.39%；全年累计出栏生猪7160.2万头，同比增长12.21%；12月底能繁母猪存栏为351.2万头，同比增长12.24%；牧原的成本仍有下探空间，截至2024年11月，牧原的成本已下探到13.1元/公斤，而2025年的成本目标剑指12元/公斤。

短期来看，小年及春节后生猪集中抛压或偏大，供给持续增量需求边际转弱背景下猪价或进一步承压下行。

操作建议：密切关注体重、宰量及出栏进度，操作长线空单继续持有。

【玉米】：短期现货转跌，盘面震荡运行

国内供应方面，2024年国内玉米产量29941.7万吨，比2023年增加607.5万吨，增长2.10%。

秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，截至1月2日全国玉米售粮进度45%，其中东北进度40%，华北进度44%，均处于往年偏涨快水平，另外当前华北及东北气温下降，华北加工企业门前到车辆保持偏多，现货报价再次转跌；东北玉米上量也在增加，价格互有涨跌。

需求方面，年前养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转，另外中储粮在新疆等地增加收购，政策支撑仍存。

总的来说，今年国内玉米丰产确定，产量利空计入盘面，后续盘面将主要受节奏性因素影响，预报显示国内大幅降温即将来临，刺激基层加快售粮情绪，玉米产区上量短时增加，加工企业收购价格转跌，不过进口玉米成本上升支撑盘面玉米价格，且当前玉米主力升水存在，短期玉米震荡运行。

编辑：金闪闪

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