沪铝基本面消费淡季预计氧化铝短期延续调整-期货研报-18期货网

周三沪铝主力收19715元/吨，涨0.31%；伦铝涨1.24%，收2522.5美元/吨，现货SMM均价19640元/吨，持平，贴水30元/吨；南储现货均价19720元/吨，跌30元/吨，升水50元/吨。

【沪铝】：宏观和基本面施压，铝价震荡偏空

据SMM，1月6日国内主流消费地电解铝锭库存49.5万吨，较上周四增加0.8万吨；国内主流消费地铝棒库存13.41万吨，较周四增加1.07万吨。

宏观面：美国候任总统特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以为对盟友和对手实施大范围的普遍关税提供法律依据，消息人士称，目前尚未最终决定是否宣布全国紧急状态。

美联储货币政策会议纪要显示，与会者表示，如果数据能如预期般表现，将适宜继续逐步向更为中性的政策立场迈进；美联储已处于或接近适合放慢宽松步伐的时点；许多官员认为“未来几个季度”需要谨慎行事。

“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，会议纪要表明官员们普遍愿意在本月按兵不动；美国2024年12月ADP就业人数12.2万人，创2024年8月以来最低水平，预期14万人，前值14.6万人。

欧元区2024年12月经济景气指数93.7，为2020年11月以来最低水平，预期95.6，前值由95.8修正为95.6；欧元区2024年11月PPI环比升1.6%，预期升1.5%，前值升0.4%；同比降1.2%，预期降1.3%，前值降3.3% 。

宏观面，美国ADP就业数据不及预期，但美联储会议纪要显示本月倾向按兵不动，推动美指上涨。

基本面消费淡季及成本下行继续压制铝价，我们看好沪铝延续震荡偏弱走势。

【氧化铝】：延续偏空走势

周三氧化铝期货主力合约跌3.12%，收4128元/吨，现货氧化铝全国均价5509元/吨，跌80元/吨，升水690元/吨；澳洲氧化铝F0B价格672美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存1.5万吨，持平，厂库0吨，较前日持平。

山西前期实现投料的部分产能预计近日释放产量，氧化铝市场开工将有所提升，持货商在价格拐点出货意愿强，现货价格跟随期货下滑，市场对价格调整预期较一致，短时氧化铝延续调整。

编辑：金闪闪

沪铝基本面消费淡季预计氧化铝短期延续调整