期货方面，昨日收盘棉花2505合约13470元/吨，较前一日上涨25元/吨，涨幅0.19%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价14409元/吨，较前一日上涨23元/吨，现货基差CF05+939，较前一日下跌2元/吨。全国均价14652元/吨，较前一日上涨4元/吨，现货基差CF05+1182，较前一日下跌21元/吨。
■市场分析
期货方面，昨日收盘棉花2505合约13470元/吨，较前一日上涨25元/吨，涨幅0.19%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价14409元/吨，较前一日上涨23元/吨，现货基差CF05+939，较前一日下跌2元/吨。全国均价14652元/吨，较前一日上涨4元/吨，现货基差CF05+1182，较前一日下跌21元/吨。
近期市场资讯，据全国棉花交易市场数据统计，截止到2025年1月8日，新疆地区皮棉累计加工总量614.93万吨，同比增幅19.39%。其中，自治区皮棉加工量432.8万吨，同比增幅26.81%；兵团皮棉加工量182.13万吨，同比增幅4.81%。8日当日加工增量2.49万吨，同比增幅11.50%。中国棉花信息网专讯，2025年1月9日，出疆棉公路运输价格指数为0.1890元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求和运力供给达到动态平衡，指数暂无变化。预计短期内，运价指数或将呈现整体窄幅波动态势。8日ICE期棉市场再度小幅收跌，3月合约结算价68.23美分，跌28点。进口棉花现货价格随纽期下调，M级指数报价在77.73美分/磅，较前一日下调0.2美分。从目前进口棉船货基差报价情况来看，各主流品种资源报价均较前一日未见明显调整，整体处于近三年来中等偏弱水平。
昨日郑棉期价震荡收涨。国际方面，美联储降息预期降温，美元维持偏强走势，棉价持续反弹动能不足，近期美棉期价再度承压回落。整体来看，24/25年度全球棉花供需预期仍偏宽松，而且USDA目前还未上调本年度中国棉花的增产幅度，国际棉价后市仍面临不小的压力。国内方面，供应端，国内新棉增产幅度超预期，各机构纷纷上调24/25年度全国棉花产量。当前新疆皮棉加工进度接近九成，加工增速有所放缓，累计检验量超520万吨，新棉供应及增产预期持续对盘面形成压力。需求端，下游需求表现仍较疲弱，纺织企业开工逐渐下滑，对原料逢低刚需采购为主。当前纱线走货缓慢，成品库存持续累积。整体来看，当前国内仍处于供强需弱格局，年底纺企备货意愿不强，短期棉价预计仍将承压运行。
■策略
中性
■风险
宏观及政策风险
（来源：华泰期货）
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