昨日不锈钢盘面偏强运行，主现货价格持稳上涨。佛山市场期货接单火爆，限量出货后有二次小幅上调，市场信心逐步转稳；无锡市场日内成交尚可，冷轧以低价仓单资源消化降量为主。
【现货】据 Mysteel，截至1月9日，无锡宏旺 304 冷轧价格 13000 元/吨，日环比上涨 150 元/吨；佛山宏旺 304 冷轧价格 13000 元/吨，日环比上涨 50 元/吨；基差-10 元/吨，日环比上涨 35 元/吨。
【原料】原料方面镍矿市场较为平静，镍矿供需两弱，镍矿价格持稳为主，菲律宾本轮中品位镍矿 FOB招标价格环比基本持平；印尼镍矿市场出现缺货现象，主要由于开年后矿山谨慎出货，国内工厂亏损严重，实单采购成交较少。镍铁价格弱稳运行，Mysteel 高镍铁国内出厂价暂稳至 945 元/镍；国内到厂价暂稳至950-955 元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格暂稳至 945-955 元/镍，印尼镍铁 FOB 价暂稳至 113 美元/镍。
【供应】据 Mysteel 统计，2024 年 12 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预估产量 335.07 万吨，月环比增加3.22 万吨，增幅 0.97%，同比增加 13.07%。 1 月预计排产 284.25 万吨，月环比减少 15.17%，同比增加
3.71%，其中 300 系排产 151.78 万吨，月环比减少 14.39%，同比减少 0.81%。
【库存】社会库存企稳，仓单数量持续高位，库存对基本面仍有一定施压。截至 1 月 10 日，无锡和佛山 300 系社会库存 45.87 万吨，周环比增加 0.22 万吨。1 月 8 日不锈钢期货库存 102758 吨，周环比增加910 吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面偏强运行，主现货价格持稳上涨。佛山市场期货接单火爆，限量出货后有二次小幅上调，市场信心逐步转稳；无锡市场日内成交尚可，冷轧以低价仓单资源消化降量为主。宏观方面，近期市场主要关注特朗普后续政策预期，市场押注特朗普的关税政策不会像最初担心的那样广泛，但特朗普否认“关税缩水”的说法；国内近期政策出台基本符合预期，但市场对实际刺激和需求仍有担忧。成本端近期铬矿价格下滑施压不锈钢价格，镍矿价格暂稳，菲律宾尚具出货能力的矿山有限，矿山报价难有下跌空间；印尼方面，镍矿内贸升水维持+15 不变。临近年底国内铁厂多有减产计划，镍铁市场成交较为冷清，观望情绪浓厚，镍铁价格弱稳运行。库存去化偏慢，社会库存企稳，仓单持续高位，库存仍然施压基本面。不锈钢下游需求仍未有较大幅度改善预期，春节前不锈钢需求疲软，天气渐冷部分地区室外工程有所停工，整体采购放缓订，单量减少。总体上，宏观暂稳，不锈钢基本面和市场情绪稍有改善，后续关注新一轮政策的影响，短期预计区间震荡，主力参考 12600-13200。
【操作建议】主力参考 12800-13200
【短期观点】区间震荡
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