基本面来看：前期因环保限制，铅供应端受扰，铅价冲高；随部分地区环保限制解除，铅价快速回落；基本面来看，当前铅蓄消费有所转淡，铅蓄企业开工率有所下滑；然今年春节偏早，需求端仍有补库需求预期。
【市场回顾】1、期货情况：隔夜LME市场涨0.31%至1936.5美元/吨；沪铅2502跌1.15%至16380元/吨，沪铅指数持仓增加6256手至8.46万手。
2、现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日跌175元/吨至16650元/吨；昨日再生铅报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂为主。市场不含税精铅出厂价格报15750-15850元/吨。春节假期临近，下游企业有惯例备货的需要，但因其观望情绪，精铅成交情况一般；铅价下跌后持货商因库存不多出货意愿同步下滑。
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2、中国12月CPI同比上涨0.1%，PPI环比转跌。2024年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.2%，工业生产者出厂价格和购进价格均下降2.2%，降幅比上年分别收窄0.8、1.4个百分点。
3、据SMM了解，截至1月9日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.6万吨，较1月2日减少0.69万吨；较1月2日减少0.23万吨。
4、据悉，近日，山东省临沂市郯城县人民政府与江苏环孚能源有限公司就废铅蓄电池及新能源汽车废旧动力电池项目举行签约仪式，该项目为60万吨/年废铅蓄电池及5万吨/年新能源汽车废旧动力电池综合利用项目。
5、近日，新矿集团在和田地区昆冈经济技术开发区（有色金属产业园）新疆昆仑锌业有限责任公司举行新疆火烧云铅锌矿60万吨/年铅锌冶炼工程回转窑点火仪式。
【逻辑分析】基本面来看：前期因环保限制，铅供应端受扰，铅价冲高；随部分地区环保限制解除，铅价快速回落；基本面来看，当前铅蓄消费有所转淡，铅蓄企业开工率有所下滑；然今年春节偏早，需求端仍有补库需求预期。
供给端，冬季环保限制频现，仍需警惕供应端因环保等因素干扰，整体看，当前铅供需两弱，但节前补库需求及再生铅企业成本或对铅价存有一定支撑，短期铅价或震荡运行。
【交易策略】1、单边：铅价或维持震荡运行，关注下游备库需求对铅价的影响；
2、套利：暂时观望；
3、期权：暂时观望。
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