近期美国经济数据良好，今年美联储降息空间下调，美元指数持续攀升，拖累大宗商品价格，高频数据显示，美棉出口数据转弱，签约量环比大幅减少，需求前景仍令市场担忧。
【棉花】：建议反弹后逢高做空
上一日，国内郑棉低位震荡运行，整体供需偏宽松，价格上方压力较大；隔夜外盘棉花上涨超1%，跟随整体商品市场上涨，关注今晚USDA新的供需报告。
国内需求疲软，纺织企业开机率继续下降，纱线库存陆续增加，产成品库存增加。叠加国内产量超预期，国内棉花商业库存仍在累库中，下游主动补库意愿不足，供强需弱下棉价仍在承压。
根据棉花信息网12月初生产调查中新疆总产641.2万吨初步估算，目前新疆棉加工进度为89.49%。
美国农业部(USDA)在12月供需报告中称，USDA将美国2024/25年度棉花产量预估上修至1426万包，11月预估为1419万包。美国2024/25年度棉花期末库存预估为440万包，11月预估为430万包。
近期美国经济数据良好，今年美联储降息空间下调，美元指数持续攀升，拖累大宗商品价格，高频数据显示，美棉出口数据转弱，签约量环比大幅减少，需求前景仍令市场担忧。
综合来看，国际方面，大宗商品受强美元压制，预计美棉在供需宽松的情况下偏弱运行为主。
国内方面，本年度产量大幅超预期，商业库存偏高，工业库存偏高，下游需求低迷，产成品库存持续累计，在供强需弱的环境下，价格中期偏弱运行为主。
【苹果】：预计低位震荡运行
上一日，国内苹果期货低位震荡运行，当前估值中性偏低，追空风险偏高。
据Mysteel农产品数据显示，截至2025年1月8日，全国主产区苹果冷库库存量为779.09万吨，环比上周减少18.04万吨，环比上周去库有所加快，同比去年同期略快。
山东栖霞产区果农三四级1.5-1.8元/斤，果农80#以上统货2.1-2.4元/斤，果农一般统货1.7-2元/斤。
春节备货陆续进行，果农卖货意愿增强，但目前整体备货进度不快，山东、陕西产区客商调货积极性一般，预计短期价格表现偏稳，关注终端市场需求及节日备货情况。
综合来看，市场处于消费旺季，现货价格或偏强运行，在交割标准放宽的情况下，今年西部苹果质量较好，考虑到交割升贴水之后，有利于交割，但大幅下跌之后估值偏低，不宜追空。
策略方面：预计低位震荡运行。
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