尿素企业库存继续上涨，下游春节前订单推进缓慢。尿素气头开工率触底反弹，预计未来将逐步走高，煤制开工高位运行，整体供应维持偏宽松格局。
策略摘要
谨慎偏空：尿素企业库存继续上涨，下游春节前订单推进缓慢。尿素气头开工率触底反弹，预计未来将逐步走高，煤制开工高位运行，整体供应维持偏宽松格局。下游工业需求继续走弱，复合肥以及板材行业开工率呈现下降，农业淡季储备性需求为主。煤炭价格弱势，生产利润稳中下行。尿素出口相关政策方面暂时无松动迹象，预计短期内港口库存维持当前水平波动。预计尿素行情偏弱震荡。
周度产业信息
■市场分析
海外价格：截至1月10日，小颗粒中国FOB报231美元/吨（-6），波罗的海小颗粒FOB报338美元/吨（+8），印度小颗粒CFR报370美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报236美元/吨（-6）。
生产利润：截至1月10日，煤制固定床理论利润-414元/吨（-60），煤制新型水煤浆工艺理论利润93元/吨（-50），气制工艺理论利润-103元/吨（-60）。
供应端：截至1月10日，企业产能利用率78.3%（-0.6%）。企业总库存量173.9万吨（+18.9），港口库存量为15.2万吨（-0.2）。
需求端：截至1月10日，复合肥产能利用率37.2%（-3.7%）；三聚氰胺产能利用率为53%（-2%）；尿素企业预收订单天数5.8日（-0.7）。
■策略
谨慎偏空，预计尿素行情偏弱震荡。
■风险
装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响
（来源：华泰期货）
编辑：金闪闪
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