期货方面，昨日收盘棉花2505合约13510元/吨，较前一日下跌30元/吨，跌幅0.22%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价14473元/吨，较前一日上涨46元/吨，现货基差CF05+963，较前一日上涨76元/吨。
棉花观点
■市场分析
期货方面，昨日收盘棉花2505合约13510元/吨，较前一日下跌30元/吨，跌幅0.22%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价14473元/吨，较前一日上涨46元/吨，现货基差CF05+963，较前一日上涨76元/吨。全国均价14711元/吨，较前一日上涨68元/吨，现货基差CF05+1201，较前一日上涨98元/吨。
近期市场资讯，根据美国农业部的统计，截至2025年1月9日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为298.95万吨，占年美棉产量预估值的95.2%（2024/25年度美棉产量预估值为314万吨）。美陆地棉检验量291.28万吨，检验进度达到了95.93%，同比快19%；皮马棉检验量7.67万吨，检验进度达到了75.3%，同比快34%。周度可交割比例在75%，季度可交割比例在81.1%，同比高1.8个百分点，季度可交割比例维持微幅下降趋势。截止1月2日，2024/25美陆地棉周度签约3.1万吨，周增7%，较四周平均水平下滑27%，同比下滑48%；其中土耳其签约1.41万吨，巴基斯坦签约0.58万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约0万吨；2024/25美陆地棉周度装运4.35万吨，周增66%，较四周平均水平增47%，同比降16%，其中越南装运1.03万吨，中国装运0.99万吨。
昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，最新公布的UDSA报告将本年度全球产量预期尤其是中国产量预期大幅调增，还出人意料地继续上调美棉产量，消费及贸易量略有调增，期末库存明显增加，整体数据偏空， 美棉期价因此出现大幅下跌，新年度全球棉花供应宽松格局进一步得到印证，国际棉价短期预计低位震荡寻求支撑为主。国内方面，供应端，24/25年度国内新棉超预期增产，当前加工尚未完全结束，商业库存处于历史同期高位，供应压力凸显，套保资金持续压制盘面。需求端，纺织企业开工率延续下滑，提前放假的占比不断上升，节前订单下达缓慢，备货也不及预期。特朗普上台后加征关税政策所带来的利空仍未被完全释放。综合来看，当前国内维持供强需弱格局，关税预期也将压制远月05及之后合约，棉价中短期预计仍将承压偏弱震荡。
■策略
中性
■风险
宏观及政策风险
（来源：华泰期货）
下一篇>已是最后一篇
