期货方面，昨日收盘棉花2505合约13600元/吨，较前一日上涨90元/吨，涨幅0.67%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价14431元/吨，较前一日下跌42元/吨，现货基差CF05+831，较前一日下跌132元/吨。
■市场分析
期货方面，昨日收盘棉花2505合约13600元/吨，较前一日上涨90元/吨，涨幅0.67%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价14431元/吨，较前一日下跌42元/吨，现货基差CF05+831，较前一日下跌132元/吨。全国均价14685元/吨，较前一日下跌26元/吨，现货基差CF05+1085，较前一日下跌116元/吨。
近期市场资讯，据全国棉花交易市场数据统计，截止到2025年1月13日，新疆地区皮棉累计加工总量626.21万吨，同比增幅19.3%。其中，自治区皮棉加工量442.7万吨，同比增幅26.69%；兵团皮棉加工量183.51万吨，同比增幅4.59%。13日当日加工增量2.14万吨，同比增幅10.3%。当前各地区纱厂开机率稳中略降。新疆大型纱厂在八成以上，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在六到七成。价格方面，冀鲁及江浙C32S环纺在20700-21800元/吨左右（含税，下同），C40S环纺报价在21200-23200元/吨之间，JC60S环纺报价在29200-30200元/吨之间。广东佛山进口纱C10赛络19400-20500元/吨。
昨日郑棉期价延续反弹。国际方面，最新公布的UDSA报告将本年度全球产量预期尤其是中国产量预期大幅调增，还出人意料地继续上调美棉产量，消费及贸易量略有调增，期末库存明显增加，整体数据偏空， 美棉期价因此出现大幅下跌，新年度全球棉花供应宽松格局进一步得到印证，国际棉价短期预计低位震荡寻求支撑为主。国内方面，供应端，24/25年度国内新棉超预期增产，当前加工尚未完全结束，商业库存处于历史同期高位，供应压力凸显，套保资金持续压制盘面。需求端，纺织企业开工率延续下滑，提前放假的占比不断上升，节前订单下达缓慢，备货也不及预期。特朗普上台后加征关税政策所带来的利空仍未被完全释放。综合来看，当前国内维持供强需弱格局，关税预期也将压制远月05及之后合约，棉价中短期预计仍将承压偏弱震荡。
■策略
中性
■风险
宏观及政策风险
（来源：华泰期货）
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