供需矛盾仍未改善预计碳酸锂短期反弹空间收窄-期货研报-18期货网

需求端，1月需求进入淡季，下游正极材料排产下调，临近春节下游企业生产积极性和备货意愿逐渐降低。终端新能源汽车预期在“以旧换新”政策延续补贴的支撑和车企之间的价格竞争下，1月销量进入淡季增速放缓，但同比预期增加。

【市场热点及投资逻辑】：昨日，LC2505合约收盘价80260元/吨，涨幅1.24%；持仓量为243381手，较上一交易日大幅增仓24170手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均76700元/吨（500），工业级碳酸锂现货均价73700元/吨（500）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-3560元/吨（-660），工业级碳酸锂99.2%基差为-6560元/吨（-660）。

价差：3-5价差为-2800元/吨（-120）。

从基本面看，成本端，近期海外矿端挺价情绪较浓，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价报价850美元/吨，与上周上涨5美元/吨；国内锂云母精矿上涨20元/吨度，锂辉石精矿报价持平。

供应端，消息面，春节临近，部分上游锂盐厂在春节前后存检修规划，预计1月国内碳酸锂产量环比减少，盐湖提锂因逐渐进入冬季产量缩减，12月智利出口至中国1.34万吨碳酸锂，环比减少21%。

库存端，社会库存小幅增加，上周交割库库存止增转降。不过库存仍处于高位，价格反弹驱动不足，关注去库持续性，截至1月15日，交割仓库注册成功的仓单有52660手，按照1吨/手计算，折合实物52660吨。

消息面，新能源乘用车市场的零售量达到了130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%，新能源汽车在整体市场中的渗透率已经提升至49.4%，较去年同期提高了9.1个百分点，值得注意的是，在国内市场销售中，自主品牌新能源车的渗透率高达71.3%，这意味着每卖出十辆国产车中就有七辆是新能源车辆，在政策支持下新能源汽车表现超出市场预期。

观点：基本面供应端有减产预期，需求端部分企业近期仍有备货动作，锂盐厂和贸易商挺价情绪较浓，期现价格成交重心上移，不过供需矛盾仍未改善，库存累积，后续价格反弹空间收窄，建议谨慎追多。

策略建议：谨慎追多

编辑：金闪闪

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