再生铅方面，安徽阜阳等地环保管控解除，部分再生铅炼企复产，但由于利润亏损且临近春节，多家再生铅炼企逐渐启动减停产，整体上节前再生铅供应难有明显增量。
【多晶硅】：自律减产背景下，供需边际有所改善
1月15日，PS2506主力合约延续反弹走势，收盘价44225元/吨，较上一收盘价涨跌幅＋1.32%。
据硅业分会统计，2024年12月我国多晶硅产量为10.38万吨，环比下降22.10%，预计2025年1月多晶硅产出9.8万吨左右，环比下降约5%。
展望后市，行业自律减产持续，1月供应维持下降，下游硅片采购有所好转，库存压力有所缓解，表明供需格局边际有所改善。
策略上，可考虑逢低做多。
原料方面，铅精矿交投氛围清淡，原生铅冶炼厂对原料冬储基本结束，铅矿企业陆续检停产放假，SMM预计1月国产铅精矿产量环比下降2万金属吨；再生铅原料库存处于安全水平，炼企对废电瓶的采购需求或主要于节后复工时体现。
原生铅方面，环保管控已解除，不过湖南等地部分炼企年底检修仍在持续，原生铅供应维持区域性偏紧。
再生铅方面，安徽阜阳等地环保管控解除，部分再生铅炼企复产，但由于利润亏损且临近春节，多家再生铅炼企逐渐启动减停产，整体上节前再生铅供应难有明显增量。
需求方面，下游春节前备库意愿一般，铅市需求表现偏弱，关注本周下游补库需求能否释放。
库存方面，截止1月13日全国主要市场铅锭社会库存为4.59万吨，较1月9日增加0.13万吨，较1月6日增加0.34万吨。
综合而言，铅供应端难有明显增加，下游春节前备库需求一般，铅基本面偏弱，短期铅价或偏弱震荡。
编辑：金闪闪
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