市场库存处高位预计碳酸锂短期反弹空间有限-期货研报-18期货网

供应端，消息面，春节临近，部分上游锂盐厂在春节前后存检修规划，预计1月国内碳酸锂产量环比减少，盐湖提锂因逐渐进入冬季产量缩减，12月智利出口至中国1.34万吨碳酸锂，环比减少21%。

【市场热点及投资逻辑】：上周五，LC2505合约收盘价80740元/吨，涨幅1.03%。持仓量为244609手，较上一交易日大幅增仓7309手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均77300元/吨（600），工业级碳酸锂现货均价74300元/吨（600）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-3440元/吨（-280），工业级碳酸锂99.2%基差为-6440元/吨（-280）。

价差：3-5价差为-2680元/吨（-100）。

从基本面看，成本端，近期海外矿端挺价情绪较浓，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价报价875美元/吨，较上周上涨25美元/吨；国内锂云母精矿上涨10元/吨度，锂辉石精矿报价持平。

库存端，社会库存小幅增加，近期广期所仓单有回落迹象，不过库存仍处于高位，价格反弹空间受限，关注去库持续性，截至1月17日，交割仓库注册成功的仓单有51348手，按照1吨/手计算，折合实物51348吨。

需求端，1月需求进入淡季，下游正极材料排产下调，临近春节下游企业生产积极性和备货意愿逐渐降低。

消息面，据乘联会的初步推算，2025年1月狭义乘用车零售总市场规模预计将达到约175万辆左右。与去年同期相比，这一数据呈现了-14.6%的同比下降态势；而相较于上个月，则出现了-33.6%的环比暴跌情况，其中原因可能是今年春节比较早，消费者到车市看车的时间较少，抑制销量。另一方面是新一轮政策刚刚出台，效果尚未快速反应到市场中。

观点：基本面供应端有减产预期，需求端部分企业近期仍有备货动作，锂盐厂和贸易商挺价情绪较浓，现货价格成交重心上移，不过距离春节越来越近，需求有放缓的预期。原料价格上涨，价格下方支撑力度增强。

近期多头资金流入盘面抬升价格，但供需矛盾仍未改善，库存处于高位，价格反弹空间有限，谨慎追多。

策略建议：谨慎追多

编辑：金闪闪

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