近期行情的核心驱动仍然是成本端锰矿的变化，目前加蓬供应减量的预期仍未证伪，锰矿库存延续下降趋势，同时，上周出现的能耗政策预期，也对价格有一定支撑。
【双硅】
【相关资讯】1、国家统计局：2024年，房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%。房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。。
2、Mysteel煤焦：17日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年1月20日零点执行。
【逻辑分析】硅铁方面，基本面上周呈现阶段性供需双增。
供应端，硅铁产量结束了12月以来的下降趋势，不过整体仍在历年同期相对低位。
需求端，下游钢材尽管进入淡季，但上周钢材表需与产量双双出现反弹，同时钢材端库存水平处于往年同期低位，短期内大幅减产的动力不足，同时，近期再度出现能耗政策预期，尽管短期内对生产未产生实际影响，但这一预期仍然对价格有所支撑，不过由于近期现货跟涨幅度有限，基差走弱后上方有套保盘压力，整体本周以高位震荡为主。
锰硅方面，基本面同样呈现阶段性供需双增。
供应端延续了近期的小幅攀升，需求端如前文所述，钢材淡季不淡特点明显，需求韧性较强。
近期行情的核心驱动仍然是成本端锰矿的变化，目前加蓬供应减量的预期仍未证伪，锰矿库存延续下降趋势，同时，上周出现的能耗政策预期，也对价格有一定支撑。
上方压力同样来自套保盘，由于绝对价格已经达到偏高水平，基差近期也明显走弱，期现和厂家套保操作对价格有一定压力，本周预计也以高位震荡为主。
【交易策略】单边：高位震荡；
套利：关注期现正套机会；
期权：逢高做空锰硅波动率。
编辑：金闪闪
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