生猪基本面仍供大于求预计玉米短期存回调可能-期货研报-18期货网

需求方面，生猪存栏持续恢复，加之玉米价格相对于替代能量原料性价比较高，玉米饲用占比提升，饲料消费继续增长，深加工库存和开机率处于高位，节前下游备货积极性提高，周末中储粮发布扩大玉米收储规模消息后，东北新开增储库点三十多家，市场信心倍增，终端企业纷纷提价收购。

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：1月17日，生猪期货主力LH2503合约窄幅震荡，收盘12955元/吨，日环比持平。

现货端：全国外三元生猪出栏均价15.58元/公斤，日环比下降0.1元/公斤，同比涨幅11.05%。

基差（河南）：2905元/吨。

基本面：供给方面，Mysteel数据显示，1月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1282.39万头，较2024年12月份实际出栏锐减7.62%，各地企业计划出栏量集体减少，但有效出栏天数减少幅度更大，日均出栏量环比增加，养殖端出栏压力较大。

需求方面，随着春节临近，春节备货逐步提振需求，2025年第3周，屠宰量826724头，周环比增加51538头，屠宰开工率为37.87%，周环比上升2.1个百分点。

结论：春节前为出栏高峰期，需求虽同样有所增加，但基本面仍供大于求，抑制猪价上涨，盘面逢高试空。

策略建议：逢高试空

【玉米】

【市场热点及投资逻辑】：行情：1月17日，玉米期货主力C2505合约窄幅震荡，收盘2291元/吨，日内涨幅0.44%。

现货端：全国玉米均价2125元/吨，日环比上涨4元/吨，同比下跌12.08%。

基差（大连港）：-181元/吨。

基本面：供给方面，今年售粮进度偏快，华北地区超过五成，东北地区接近五成，年后卖压预期减弱；近几个月进口玉米到港大幅锐减，同比减少90%以上，市场预计25年进口玉米不足千万吨。

结论：玉米处于触底反弹上涨趋势，中长期继续看好；但是上方压力极强，盘面存在回调可能性，预计春节前维持震荡行情，关注销售进度和市场情绪。

策略建议：观望

编辑：金闪闪

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