纯碱处供需过剩格局预计玻璃短期将弱势下行-期货研报-18期货网

全国各大区深加工所持订单环比均有下滑，部分区域加工厂已经放假回款相对较为困难，原片企业冬储政策陆续出台下，价格普遍较低，备货相对有限。

【纯碱】：短期供应格局改善但中期压力仍存

检修企业逐步恢复，整体开工及产量提升，本周纯碱产能利用率86.88%，环比+0.3%；产量71.69万吨，环比+0.35%。

周内纯碱厂家库存143.11万吨，较上周四减少3.97万吨，跌幅2.7%，预计本周产量将增至72万吨，开工率超过87%。

本周浮法玻璃企业开工率76.11%，环比-0.63% 。下周暂无放水产线，预估整体产量上仍保持稳定。

综合来看，纯碱前期检修装置重启，本周开工率继续提升，产量供应增加。本轮补库节奏结束后，上游可能面临趋势性累库压力，短期供应格局改善但中期压力仍存，高开工及下游需求缩量，供需过剩格局纯碱上行驱动不足，纯碱上方套保压力较大。2505合约运行区间1350-1550。

【玻璃】: 需求走弱走势承压

截止20250117，本周浮法玻璃企业开工率78.77%，环比-0.2%；本周浮法玻璃厂家库存4385.3万重箱，环比+0.35%；全国浮法玻璃平均利润33.36元/吨，环比-5.76元/吨。

全国浮法玻璃产量110.28万吨，环比-0.26% ，截至20250115，玻璃深加工企业订单天数5.0天，环比-51.5%，同比-52.4%。

隆众最新产线数据显示，中玻（陕西）新技术有限公司设计产能400吨/日产线于1月12日放水，下周暂无放水产线，预估整体产量上仍保持稳定。后市来看，中下游库存偏低支撑期价，本周暂无放水产线，预估整体产量上仍保持稳定。

综合来看，期货高升水及中游库存偏高，需求负反馈及产线点火预期，玻璃弱势下行。2505合约运行区间1300-1450。

编辑：金闪闪

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纯碱处供需过剩格局预计玻璃短期将弱势下行