氯碱-PVC一体化装置仍存在一定利润空间，预计短期内PVC整体开工负荷将维持在较高水平，下游行业预计将在正月十五后逐步复工，PVC供需面不佳，期价难有持续上行的动力，建议关注节后PVC新装置投产进度、下游订单变化及春季检修落地情况。
日内观点：偏弱震荡
中期观点：低位运行
参考策略：卖出PVC虚值看涨期权策略继续持有
核心逻辑：
1、成本方面，春节假期期间电石运输受影响，电石企业出货压力增大，下游拿货积极性不高，随着节日尾声来临，库存逐渐消耗，截至2月5日，内蒙古乌海地区电石价格为2425元/吨，环比下降75元/吨。
2、供应方面，春节假期间部分PVC装置停工检修，但检修损失量有限，PVC供应延续高位，后续关注节后逐步公布的春检消息。
3、需求方面，春节假期间PVC下游制品企业基本停工放假，行业开工率与节前持平，对PVC的需求降至年内低位，市场成交清淡，总体看需求端没有明显改善。
4、库存方面，假期间下游行业基本停工，市场成交转弱，预计PVC将季节性累库。
5、展望后市，氯碱-PVC一体化装置仍存在一定利润空间，预计短期内PVC整体开工负荷将维持在较高水平，下游行业预计将在正月十五后逐步复工，PVC供需面不佳，期价难有持续上行的动力，建议关注节后PVC新装置投产进度、下游订单变化及春季检修落地情况。
编辑：钱莱
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