铁矿石短期价格主要估值驱动来自于宏观，预计短期05合约在780-840区间震荡，可背靠基差进行高抛低吸。目前部分交割品近月合约已经出现卖方交割利润，现货商关注无风险卖出套保机会。
【盘面信息】
黑色整体增仓大涨，基差收窄。铁矿石部分交割品近月合约已经出现卖方交割利润。
【信息整理】
几内亚矿业和地质部长博纳·希拉（Bouna Sylla）近日透露，西芒杜铁矿项目的南北区块预计将在2025年分别实现年产3000万吨，合计6000万吨。此外，博纳·希拉还预计到2026年，西芒杜铁矿产量将翻倍，南北区块年产量分别增至6000万吨，总产量达到1.2亿吨。西芒杜铁矿项目北部区块由1号和2号矿区构成，测量、指示及推断资源总储量超18亿吨，矿石平均含铁量约为65.5%。目前，北部区块矿权为WCS（Winning Consortium Simandou，赢联盟控股公司）持有。该公司由新加坡韦立国际集团、中国山东魏桥铝业（隶属中国宏桥集团）共同组成。西芒杜铁矿项目南部区块由3号和4号矿区组成，测量、指示及推断资源量约为28亿吨，平均铁品位为65.5%。南部区块由中铝铁矿控股有限公司和力拓集团共同组建的Simfer公司负责开发和运营。其中，力拓在最新发布的2024年四季度产销报告中指出，预计西芒杜南部区块将于2025年交付首批铁矿石，并计划在30个月内将年产能提升至6000万吨（力拓持有2700万吨的股份）。
【南华观点】
短期铁矿石基本面较为平衡，基本面矛盾不大。
供应端，供应缺口较春节假期前大幅减少。供需缺口修复主要在于发运端，全球发运量修复，缺口减少。发运量在矿价回升后，发运环比大幅增加，各口径的全球发运量皆在超季节性高位。力拓热带气旋或影响发运，目前看气旋较远，影响偏短期。
需求端，预计钢厂节后有正常补库需求，铁水产量有上升驱动，铁水产量上升的斜率较陡。
库存端，假期终端钢材季节性累库，整体库存仍偏低。
铁矿石短期价格主要估值驱动来自于宏观，预计短期05合约在780-840区间震荡，可背靠基差进行高抛低吸。目前部分交割品近月合约已经出现卖方交割利润，现货商关注无风险卖出套保机会。
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