工业硅供需双弱，巨量库存难消化，预计在库存未有改善前，工业硅价格震荡运行。对于多晶硅而言，产量维持低位，需求端存在回升预期，库存有望缓慢改善，关注节后多晶硅库存变化，若库存去化，价格有望受提振（卖保压力下，空间也不宜看的过高）；反之，则价格承压。
供应端：西南因枯水期维持较低产出，新疆在环保要求下也有较大幅度减产，不过1月下旬疆内头部企业少部分产能开始复产，预计2月工业硅产量小幅下滑至28万吨左右。近期关于对高耗能行业出台供给侧改革的消息对价格存在一定提振，但下游也有降低负荷的可能，所以需要跟踪具体政策细节，再评估对各环节供需的相对影响。
需求端：1月多晶硅产量降幅放缓，2月存在二三线企业提产预期，受天数影响或基本持平于1月。因下游企业已在硅料价格偏低时备有1-2个月硅料库存，节前硅料库存不降反增，不过预计2月硅片提产概率较大，或对硅料需求有一定支撑。
综合看，工业硅供需双弱，巨量库存难消化，预计在库存未有改善前，工业硅价格震荡运行。
对于多晶硅而言，产量维持低位，需求端存在回升预期，库存有望缓慢改善，关注节后多晶硅库存变化，若库存去化，价格有望受提振（卖保压力下，空间也不宜看的过高）；反之，则价格承压。
工业硅策略：持有期权虚值双卖策略。
套保：上游企业卖出保值适当降低比例。多晶硅等中下游企业可按订单适量买入保值。
期现套利：买现卖03及之后合约组合可择机止盈获取基差走强收益（有现货处理能力），或是继续持有进入交割（有仓单注册能力）。
价差套利：可择机参与远月合约隔月合约间价差＜-100的买近卖远组合，待价差收窄至-50以内止盈。
多晶硅策略：新单观望。
套保：多晶硅下游企业低比例买入保值，上游企业少量卖出保值。
价差套利：观望。
编辑：钱莱
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