随着春节到来，动力煤产业链上游煤矿、下游非电企业纷纷停产放假，动力煤供需双降，整体维持弱平衡格局，市场氛围难言乐观。春节期间动力煤供需双减，整体基本面仍偏弱势，市场氛围暂无好转迹象，预计节后港口煤价仍维持低位运行。
【参考观点】
震荡
【核心逻辑】
春节期间，北港动力煤价格暂稳运行，截至2月5日，CCTD5500K报价761元/吨，环比节前下跌1元/吨。随着春节到来，动力煤产业链上游煤矿、下游非电企业纷纷停产放假，动力煤供需双降，整体维持弱平衡格局，市场氛围难言乐观。
具体从供应端来看，春节期间主产区绝大部分民营煤矿停产放假，国有大矿因生产班次减少，产量同样有所下滑。此外，根据山西气象局消息，近期山西省内多地将迎来雨雪天气，其中运城、晋城、长治的局部地区有暴雪，或对煤炭外运造成一定影响。
进口方面，1月截至19日，我国海运煤到港量1757.5万吨，折合日均到港92.5万吨，较12月份明显下降。另外，铁运进口的蒙煤方面，1月截至19日，288口岸蒙煤共通关14670车，折合日均通关916.9车，环比12月日均通关水平明显改善，但较去年同期偏少10.49%。
需求方面，1月底至2月初，国内将迎来一轮强冷空气，但由于春节假期原因，工业用电需求下滑，因而本轮冷空气不会对电厂带来明显压力，动力煤需求端仍是利空。
库存方面，截至1月24日，环渤海9港煤炭总库存2591.96万吨，周环比累库存62.99万吨，同比偏高309.1万吨。此外，内陆17省、沿海8省电厂煤炭库存维持在近5年同期最高水平，中下游存煤充足，港口动力煤价格仍面临一定压力。
综上所述，春节期间动力煤供需双减，整体基本面仍偏弱势，市场氛围暂无好转迹象，预计节后港口煤价仍维持低位运行。
编辑：钱莱
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