春节假期过后，养殖场陆续增加生猪出栏，生猪供应较为充沛，但因节后终端需求疲软，屠宰企业订单较节前备货高峰期显著缩减，下游收购积极性不高，导致节后猪价下跌。
【生猪】
【市场热点及投资逻辑】：行情：2月10日，生猪期货主力LH2505合约弱势运行，收盘12970元/吨，日跌幅1.26%。
现货端：全国外三元生猪出栏均价14.38元/公斤，日环比上涨0.15元/公斤，同比涨幅2.77%；基差（河南）：1660元/吨。
基本面：春节假期过后，养殖场陆续增加生猪出栏，生猪供应较为充沛，但因节后终端需求疲软，屠宰企业订单较节前备货高峰期显著缩减，下游收购积极性不高，导致节后猪价下跌。
当下，标肥价差走低至历史季节性极点，北方部分养殖端低价补栏二次育肥行为增加，市场成交活跃度上升，叠加仔猪价格相对较高，标猪价格相对低位，空栏猪场多选择补栏二次育肥，短时或对猪价提供有力支撑。
结论：盘面谨慎观望，重点关注二次育肥动向，根据市场二育情绪关注盘面是否存在正套机会。
策略建议： 观望
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】：行情：2月10日，玉米期货主力C2505合约窄幅震荡，收盘2294元/吨，日内涨幅0.39%，夜盘收至2291元/吨，日内跌幅0.13%。
现货端：全国玉米均价2148元/吨，日环比上涨9元/吨，同比下跌9.33%；基差（大连港）：-144元/吨。
基本面：供给方面，今今年售粮进度偏快，全国售粮进度接近六成，华北、东北地区接近五成半，由于气温偏低，农户惜售意愿强烈，预计农户余粮上量要等到开春回暖之后，时间节点大概要到3月前后；当前进口玉米及其替代谷物数量持续下降，但中美贸易战影响市场预期，为了调节和其他国的贸易关系，替代品进口很有可能继续放开，关注玉米进口政策。
需求方面，生猪存栏持续恢复，加之玉米价格相对于替代能量原料性价比较高，玉米饲用占比提升，饲料消费继续增长。目前玉米渠道库存处于低位，节后还有很多企业要建库存，不过大部分企业还在等节后天气回暖后的卖压，期待价格能有回调机会。
政策方面：中储粮继续发布公告增加玉米储备收购规模，提振市场主体信心。
结论：玉米处于触底反弹上涨趋势，中长期继续看好；但是上方压力极强，盘面存在回调可能性，预计节后暂时维持震荡行情，关注销售进度和市场情绪。
策略建议：观望
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