需求端节后农需返青肥为主，工业需求节后开始逐步恢复，整体需求难有大幅改善且节前一定程度透支节后需求。
【尿素】
2月10日05合约涨13，报1744，现货持平，基差-124。
国内开工同比高位，企业利润低位小幅走高，低成本工艺仍有一定利润，当前未见大规模减产出现。
需求端节后农需返青肥为主，工业需求节后开始逐步恢复，整体需求难有大幅改善且节前一定程度透支节后需求。
当前格局下后续企业进一步大幅去库的难度较大，盘面当前对现货仍有较大幅度升水。
整体来看，尿素现货估值不高，但盘面估值不低，短期盘面无进一步利好，盘面有一定的回调压力，建议盘面冲高不追，在盘面高升水下生产企业可逢高参与空头套保机会。
【聚丙烯】
聚丙烯，期货价格上涨，分析如下：美国务院宣布将接管巴拿马运河管理权，LPG价格向下空间打开，成本端支撑松动。
现实端需求端进入季节性淡季，现货价格无变动，预计维持震荡；成本端原油价格震荡下行，LPG下游化工需求利润修复，开工率持触底反弹，叠加燃烧需求旺季，因此PP估值或阶段性小幅向上。
2月供应端新增产能较多，供应端或将承压。
需求端下游开工率进入季节性淡季，伴随塑编订单回落，现实端下游开工率或已见顶，今年塑编、BOPP订单数量远不及往年同期。检修高位回落导致上中游库存去化放缓，贸易商低价出货意图明显。期限结构保持水平结构。预计2月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱。
基本面看主力合约收盘价7412元/吨，上涨11元/吨，现货7455元/吨，无变动0元/吨，基差43元/吨，走弱11元/吨。上游开工78.53%，环比下降0.18%。
周度库存方面，生产企业库存62.59万吨，环比累库27.42万吨，贸易商库存21.56 万吨，环比累库9.23万吨，港口库存6.77 万吨，环比累库0.78 万吨。下游平均开工率31.28%，环比下降12.32%。
LL-PP价差369元/吨，环比缩小6元/吨，建议跟踪LL05合约基差回落节奏，逢高做空LL-PP价差。
下一篇>已是最后一篇
