基本面，原料供应未见宽松，加工费易降难升，目前冶炼企业的原料库存尚可，但年初企业生产压力不大，叠加本月有效生产时间偏短，预计电解铜产量降至百万吨以下，部分铜加工企业已复工，但铜价持续走高或影响下游采购积极性。
【沪锌】：宽幅震荡
上一交易日，沪锌主力合约收于23640元/吨，跌幅0.36%。
锌精矿加工费持续上修，但冶炼利润仍不可观，叠加春节和生产天数影响，预计精炼锌产量易降难增，进口锌适量流入。
据了解，氧化锌和压铸锌合金企业复工速度较快，而镀锌企业复工速度偏慢。
上周，精炼锌社会库存增加3.4万吨。短期来看，春节前后国内精炼锌累库速度偏慢，而中长期来看，矿端供应问题逐步缓和，供应端压力将增强，故锌价反弹动力欠佳。
观点：宽幅震荡。
【沪铜】：偏强运行
上一交易日，沪铜主力合约收于76780元/吨，跌幅0.65%。
宏观方面，美国1月ISM制造业PMI升至荣枯线上方，而就业市场稍有松动，非农就业人数不及预期和前值，但失业率和ADP就业人数优于预期和前值，此外，美国关税政策部分落地，不确定性仍笼罩市场，市场也在关注国内新的能耗限制政策落地情况。
基本面，原料供应未见宽松，加工费易降难升，目前冶炼企业的原料库存尚可，但年初企业生产压力不大，叠加本月有效生产时间偏短，预计电解铜产量降至百万吨以下，部分铜加工企业已复工，但铜价持续走高或影响下游采购积极性。
上周，电解铜社会库存增加11.58万吨。宏观情绪回暖，推升铜价运行重心上移，继续跟进消费表现。
观点：偏强运行。
编辑：金闪闪
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