1月工业硅厂家继续维持减产，月度产量30.41万吨，同比-12.15%，主产区减量明显。需求方面，下游需求总体弱稳，多晶硅减产幅度有所收缓，有机硅产量保持，硅铝合金产量小幅下降。
【行情复盘】周四工业硅震荡偏弱。主力2505合约收于10740元/吨，环比下跌0.69%：仓单方面继续累增，截止2月13日录得67766张，日环比持平。
【重要资讯】据百川盈孚统计，截至2025年1月24日，全国工业硅矿热炉共756台，其中正常开启227台，开炉率为30.03%，较上周增加0.44%。本周（0118-0124）全国工业硅产量约为6.52万吨，较上周降幅约为1.2%。2月13日，中国金属硅市场参考价格11222元/吨，较上一个工作日价格继续持平。今日工业硅期盘呈现弱势，继续飘绿，而因市场较为低迷，叠加上下游市场交投恢复缓慢，导致供需双方观望氛围浓厚，近期工业硅现货市场持续呈现持平态势。近日青海省人民政府办公厅发布关于印发《青海省2025年一季度“开门红“若干举措》的通知，确保一季度实现全省经济良好开局。通知指出，推动重点项目稳产满产投产。加快海东红狮15万吨工业硅、10万吨多晶硅：南玻日升10万吨多晶硅；菜德宝20GW单晶拉棒等项目投产。
【市场逻辑】1月工业硅厂家继续维持减产，月度产量30.41万吨，同比-12.15%，主产区减量明显。需求方面，下游需求总体弱稳，多晶硅减产幅度有所收缓，有机硅产量保持，硅铝合金产量小幅下降。库存方面，据SMM数据，2月7日当周工业硅社会总库存录得54.3万吨，环比增0.3万吨：期货仓单也在不断累赠，整体库存压力依旧偏大。同时北方地区存在复产预期，短期工业硅减产有阶段性暂停迹象，供过于求的态势依旧难以改善。今年光伏行业需求端约束增多，2025年光伏新增装机增速将显著放缓，中长期看终端利多有限；而多晶硅仍有减产驱动，需求依旧偏弱。基本面偏弱下，预计工业硅仍将维持底部震荡的走势，往后关注厂家自律减产及下游需求情况。
【交易策略】工业硅基本面依旧承压。预计往后维持底部震荡走势；操作上可维持逢高布空思路。主力合约上方压力区间11000-11300，下方支撑区间1030010500。
（来源：方正中期期货）
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