1月，中国棉纺织PMI为37.14%，环比下降2.96个百分点，各分项指标均有所下滑，目前大多纱布厂均已陆续复工，但目前多为节前订单的生产，年后新订单尚未集中下放，市场交投活动一般，观望情绪较重。
【棉花】：等待订单下放
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，部分多头资金获利了结。隔夜郑棉小幅收跌。
【外棉信息】截至1月23日，巴西全国棉花播种进度约在42%，24/25年度棉花销售进度为85%左右，25/26年度新花预售进度过半，26/27年度预售进度约为12%。
【郑棉信息】截止到2025年2月12日，2024棉花年度全国棉花加工企业共公证检验棉花重量639.36万吨，新棉公检已进入尾声，截至1月底，我国棉花工商业库存共672.70万吨，环比继续增加7.24万吨，同比增加26.31万吨，其中商业库存574.67万吨，工业库存98.03万吨，疆棉增产落地且盘面已有消化，市场的关注焦点转向需求端。
1月，中国棉纺织PMI为37.14%，环比下降2.96个百分点，各分项指标均有所下滑，目前大多纱布厂均已陆续复工，但目前多为节前订单的生产，年后新订单尚未集中下放，市场交投活动一般，观望情绪较重。
【南华观点】当前下游企业库存压力不大，但在供需偏松下尚缺乏足够的利多驱动，短期棉价或维持震荡，等待年后订单的下放为棉价带来进一步的提振。
【白糖】：继续走强
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货昨日上涨2%，触及两个月新高，印尼计划进口20万吨食糖进行储备提振市场。
昨日夜盘，郑糖上涨，整体走势偏强。
【现货报价】昨日南宁中间商站台报价6060元/吨。昆明中间商报价5900-5970元/吨。
【市场信息】1、一行业机构表示，24/25榨季，印度糖产量可能会降至2727万吨，较一年前下降14.7%，因为工厂可能会将更多的糖用于乙醇生产。ISMA在一份声明中表示，在当前年度，工厂可能会将375万吨糖用于乙醇生产，高于去年的215万吨。
2、巴西航运机构Williams发布的数据显示，巴西港口待运船只数37艘，此前一周为34艘，待运食糖132.92万吨，此前一周为135.81万吨。
3、巴西1月出口206.84万吨，较去年同期减少35%。
【南华观点】短期糖价逐步走强。
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