需求方面，元宵节前工业复工较为缓慢，且由于春节前，中游贸易商以及复合肥工厂大量抄底补库，中游库存以及下游原料库存得到明显补充，因此春节后现货成交明显转弱，现货价格有所回调，暂时补仓积极性不高，农业受冷空气影响，备肥放缓，观望为主。
【尿素】：预期与现实
【盘面动态】：周四尿素05收盘1762
【现货反馈】：周四国内尿素行情继续坚挺向上运行，涨幅10-20元/吨，新疆、东北等局部补涨幅度较大，涨幅50-80元/吨，截止昨日主流区域中小颗粒出厂价格参考1550-1690元/吨。
【库存】：截至2025年2月5日，中国国内尿素企业库存量 174.59 万吨，环比+31.1 万吨，中国主要港口尿素库存统计 15.2 万吨，环比持平。
【南华观点】：从供应面来看，国内尿素日产预期在 19.7-19.9万吨附近，日均产量提升。
需求方面，元宵节前工业复工较为缓慢，且由于春节前，中游贸易商以及复合肥工厂大量抄底补库，中游库存以及下游原料库存得到明显补充，因此春节后现货成交明显转弱，现货价格有所回调，暂时补仓积极性不高，农业受冷空气影响，备肥放缓，观望为主。
目前由于交割区降雨偏少，农业基层需求仍启动较为缓慢，进入2月中旬后，返青肥或带动部分农业需求启动，因此短期来看，尿素企业库存高位，市场缺乏信心，现货或震荡下跌的格局，长期来看，农业旺季到来或有反弹。
【纸浆】：供需博弈僵持
【盘面回顾】截至2月13日:纸浆期货SP2505主力合约收盘下跌14元至6108元/吨。夜盘上涨14元至6122元/吨。
【产业资讯】针叶浆：山东银星报6650元/吨，河北俄针报6025元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4950元/吨。
【核心逻辑】昨日纸浆期货05主力合约价格震荡下跌，持仓量减少，以多头减仓占优。
技术上看，日K线收阴线实体，下影线较长，盘面动能反复，小级别均线系统粘合。
昨日进口针叶木浆现货价格小幅下行，山东、江浙沪地区部分牌号价格松动20-50元/吨；下游纸厂需求跟进乏力，进口阔叶浆高价成交受限，山东、江浙沪地区部分牌号价格下跌20-50元/吨；进口本色浆、进口化机浆现货市场价格横盘稳定，短期纸浆外盘报价调涨，纸浆进口成本提高，支撑国内纸浆价格。
国内需求缓慢恢复，纸厂高价浆接受程度偏低，国内纸浆港口库存高位，价格上方压力较大。短期供需博弈僵持，价格高位整理。
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