国内氧化铝市场货源相对宽裕，鲜有进口需求，且暂未出现减产迹象，电解铝冶炼利润修复，产量稳中有增，假期影响基本消退，下游陆续复工复产，龙头加工企业的开工率有明显上升。
【沪锡】：关注供应端进展
上一交易日锡涨1.1%至263860元/吨。
缅甸禁矿政策延续，前期复产担忧走弱，逻辑重回矿端紧缺主线，进口锡矿继续缩量，冶炼厂原料库存进一步锁紧，不过节假日期间小厂停产检修对于矿端需求也有所下滑，加工费继续持稳，印尼方面出口仍旧不及预期，关注后续出口配额情况。
消费方面电子行业继续回暖，“两新”政策持续刺激消费，不过节假日期间下游放假规模强于炼厂，短期有过剩预期，若一季度矿端仍未恢复正常生产，可关注供需阶段性错配行情。
【沪铝】：偏强震荡
上一交易日，沪铝主力合约收于20725元/吨，涨幅0.34%；氧化铝主力合约收于3368元/吨，涨幅0.81%。
国产矿维持低供应，进口矿大量流入补充，但国内氧化铝运行产能处于高位，加之新投项目存在原料备货需求，短期内矿价存在一定韧性。
国内氧化铝市场货源相对宽裕，鲜有进口需求，且暂未出现减产迹象，电解铝冶炼利润修复，产量稳中有增，假期影响基本消退，下游陆续复工复产，龙头加工企业的开工率有明显上升。
上周，电解铝社会库存增加12.3万吨，铝棒库存增加2.2万吨。冶炼成本下移比较有限，成本支撑尚未完全坍塌，氧化铝价格或有所企稳，关注冶炼端和原料供应情况。
宏观多空交织，国内消费稳步恢复，但当前仍处于累库阶段，故铝价上行脚步略显缓慢。
观点：偏强震荡。
编辑：金闪闪
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