国债期货全线收跌，30年期主力合约全天单边下行，收跌0.7%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。
【市场表现】
国债期货全线收跌，30年期主力合约全天单边下行，收跌0.7%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率全线上行，截至发稿，5年期“24附息国债08”收益率上行2bp报1.51%，10年期“24附息国债11”上行2.85bp报1.6725%，30年期“24特别国债06”上行3.5bp报1.8950%。此外，10年期“24国开15”上行3.7bp。
【资金面】
央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月17日以固定利率、数量招标方式开展了1905亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2290亿元逆回购到期，单日净回笼385亿元。资金面方面，银行间市场资金面继续呈收敛态势且价格仍偏高，存款类机构隔夜回购加权利率维持在1.9%附近上下震荡，七天期则续涨8bp左右至2%关口上方。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.825%左右，较上日尾盘走升约1bp。上周以来央行公开市场单日操作连续净回笼，而本周二还面临MLF到期以及例行缴税期，资金面压力不减；在央行近期流动性管理态度偏谨慎的情况下，短期内资金预计继续呈现紧平衡格局。
【操作建议】
综合基本面和政策面来看，当前宽货币节奏或有放缓，有待国内外宏观情况变化给出进一步指引，叠加金融数据总量超预期和资金面持续偏紧，债市阶段性或震荡偏弱，短期转谨慎，目前关注10年期国债与30年期国债利率能否在1.7%与1.9%附近企稳。中期来看，宽货币方向未扭转，叠加1月社融结构有待进一步修复，2月情况仍具不确定性，待调整企稳后仍可适当关注逢低配多策略。基差策略上，目前TS合约基差与净基差偏低，IRR偏高，或可关注正套与基差做阔策略。
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