国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.32%，盘中一度跌1.04%；10年期主力合约跌0.17%，盘中一度跌0.44%；5年期主力合约跌0.07%，盘中一度跌0.26%；2年期主力合约跌0.04%，盘中一度跌0.12%。
【市场表现】
国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.32%，盘中一度跌1.04%；10年期主力合约跌0.17%，盘中一度跌0.44%；5年期主力合约跌0.07%，盘中一度跌0.26%；2年期主力合约跌0.04%，盘中一度跌0.12%。银行间主要利率债收益率普遍上行，长债超长债偏坚挺。截至17：00，10年期国开债“24国开15”收益率下行0.3bp报1.7020%，盘中一度上行3bp最高报1.7350%；10年期国债“24附息国债11”收益率上行0.5bp报1.6750%，盘中一度上行3.25bp最高报1.7050%；30年期国债“24特别国债06”收益率下行0.5bp报1.8850%，盘中一度上行2.95bp最高报1.9195%；7年期国债“24附息国债18”收益率上行1.25bp；2年期国开债“22国债08”收益率上行2bp。
【资金面】
央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月18日以固定利率、数量招标方式开展了4892亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日330亿元逆回购和5000亿元MLF到期。资金面方面，银行间市场资金面早盘延续紧势，午后边际转松，主要回购利率尾盘大幅回落。截至17：00，DR001最新报1.6952%，盘中最高报2.65%；DR007最新报2.10%，盘中最高报2.65%。由于早盘资金偏紧资金利率偏高，导致全天加权平均价较高，DR001加权平均价上行3.08bp报1.9694%，DR007加权平均价上行28.8bp报2.3447%。CNEX资金情绪指数午后回落至45，早盘一度冲高至68。
【操作建议】
综合基本面和政策面来看，当前宽货币节奏或有放缓，有待国内外宏观情况变化给出进一步指引，叠加金融数据总量超预期和资金面持续偏紧，债市阶段性或震荡偏弱，短期转谨慎，目前关注10年期国债与30年期国债利率能否在1.7%与1.9%附近企稳。昨日午后资金面边际转松，长债利率冲高回落，不过从短端利率反映来看，市场流动性预期仍偏谨慎，观察资金面转松的可持续性。中期来看，宽货币方向未扭转，叠加1月社融结构有待进一步修复，2月情况仍具不确定性，待调整企稳后仍可适当关注逢低配多策略。基差策略上，目前TS合约基差与净基差偏低，IRR偏高，或可关注正套与基差做阔策略。
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