2月20日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13840元，跌幅-0.32%。国内新棉供应充裕。但消费上元宵节后纺织织造企业大面积开工，负荷上升至1个月高位。近期郑棉选择突破上行。操作上建议以短多交易为主。
2月20日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13840元，跌幅-0.32%。国内新棉供应充裕。但消费上元宵节后纺织织造企业大面积开工，负荷上升至1个月高位。近期郑棉选择突破上行。操作上建议以短多交易为主。
华泰期货：承压运行为主
国内方面，当前产业链已经基本恢复，下游纺织企业开机率继续回升，不过受关税影响采购仍较为谨慎，纺企随用随购为主，整体购销环比有所好转。国内目前仍维持供强需弱格局，当前外围市场风险加剧，重点关注节后下游全面复工后春夏订单下达情况。短期补库预期提振棉价，但若订单并未出现明显的恢复，棉价预计难以延续反弹走势，承压运行为主。
西南期货：偏弱运行
国内供给充足，棉花商业库存处于高位，根据棉花信息网2月份生产调查，将全国总产增加约4万吨至684万吨。需求疲软，下游低利润情况下主动补库意愿不足。综合来看，在关税摩擦的影响下，全球经济有下行压力，这拖累棉花消费，中长期来看外盘驱动向下，直至巴西种植成本可能获得支撑。国内方面，本年度国内产量超预期，商业库存处于高位，在大周期宽松、需求偏弱和中美博弈环境下，预计棉价偏弱运行。
编辑：金闪闪
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