尿素产量延续高位运行，开工率同比仍处于高位，气头检修企业陆续恢复，未来供应端压力较大。春耕将至，下游农业返青肥市场启动，下游工业需求亦陆续恢复，复合肥开工迎来旺季。
策略摘要
中性：尿素产量延续高位运行，开工率同比仍处于高位，气头检修企业陆续恢复，未来供应端压力较大。春耕将至，下游农业返青肥市场启动，下游工业需求亦陆续恢复，复合肥开工迎来旺季。由于下游接货积极性提升，尿素上游库存大幅去库。国内出口政策依然偏紧，为保障国内春耕尿素供应，整体港口库存仍在低位波动。预计尿素偏震荡走势，关注厂库的降库节奏。
周度产业信息
■市场分析
海外价格：截至2月21日，小颗粒中国FOB报252美元/吨（+10），波罗的海小颗粒FOB报395美元/吨（+3），印度小颗粒CFR报425美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报257美元/吨（+15）。
生产利润：截至2月21日，煤制固定床理论利润-224元/吨（+120），煤制新型水煤浆工艺理论利润293元/吨（+120），气制工艺理论利润-103元/吨（+130）。
供应端：截至2月21日，企业产能利用率86.7%（-0.5%）。企业总库存量142.3万吨（-24.7），港口库存量为11.3万吨（-1.9）。
需求端：截至2月21日，复合肥产能利用率51.4%（+16.9%）；三聚氰胺产能利用率为61.4%（+0.3%）；尿素企业预收订单天数8.7日（+0.7）。
■策略
中性。
■风险
装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响
（来源：华泰期货）
编辑：金闪闪
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