当前国内棉花工商业库存高于往年同期水平，自二月起开始小幅下滑，但新疆商业库存去库速度放缓，春节后下游纱布厂开机率进一步回升，但整体负荷低于往年同期水平，工厂仍以交付前期订单为主，新增订单数量有限，纺企对原料维持逢低采购，成品库存小幅增加但压力不大，市场观望情绪较重。
【棉花】：等待订单验证
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，美元略有走强。上周五郑棉小幅收跌。
【外棉信息】据美国农业部，2.7-2.13日一周美国24/25年度陆地棉净签约70874吨，环比增加28%，较近四周平均增加18%，装运陆地棉67653吨，环比增加14%，较近四周平均增加39%。
【郑棉信息】截止到2025年2月20日，2024棉花年度全国共有1093家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验重量642.71万吨。
当前国内棉花工商业库存高于往年同期水平，自二月起开始小幅下滑，但新疆商业库存去库速度放缓，春节后下游纱布厂开机率进一步回升，但整体负荷低于往年同期水平，工厂仍以交付前期订单为主，新增订单数量有限，纺企对原料维持逢低采购，成品库存小幅增加但压力不大，市场观望情绪较重。
【南华观点】短期新棉套保压力上移，在两会及下游补库的利好预期下，棉价或呈弱势反弹，关注万四关口附近的压力位，继续追踪下游订单落地情况。
【白糖】：偏强运行
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周五上涨，受印度供应问题忧虑。
昨日夜盘，郑糖小幅上涨，整体走势偏强。
【现货报价】昨日南宁中间商站台报价6140元/吨。昆明中间商报价5950-6010元/吨。
【市场信息】1、ISMA数据显示，截至2月15日，印度产糖1970万吨，同比下降12%，因马邦和卡邦产量下降。
2、巴西2月出口前两周83.7万吨，较去年同期减少47%。
【南华观点】短期糖价偏强运行。
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